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王石明确反对宝能系入主 万科或启动毒丸计划反击

2016-10-11 21:33| 发布者: szlf| 查看: 108| 评论: 0

摘要: 腾讯财经讯(姚江波) 在姚振华指挥下的宝能系强势进攻性下,王石终于尝到了万科股权分散带来的苦果。今天一份流传出来的王石内部讲话,显示王石对宝能系态度极其反感,或将采取毒丸计划进行反击。宝能系被王石视为 ...

腾讯财经讯(姚江波) 在姚振华指挥下的宝能系强势进攻性下,王石终于尝到了万科股权分散带来的苦果。今天一份流传出来的王石内部讲话,显示王石对宝能系态度极其反感,或将采取毒丸计划进行反击。

宝能系被王石视为“强行入室的野蛮人”。万科董事长王石今天在内部会议上表示,自己已经向宝能系控制人姚振华摆明了的态度,“你(宝能系)想成为第一大股东,我是不欢迎的。”

王石表示,不欢迎的理由很简单:你的信用不够。万科是上市公司,一旦上市,谁是万科的股东,万科是不可能一一选择的,但谁是万科的第一大股东,万科是应该去引导的,不应该不闻不问。因为我们要对中小股东负责,万科股权分散,我们这么多年,就是靠制度、团队。中小股东这么多年跟着万科,也是看重这个制度和团队。宝能系可以通过大举借债,强买成第一大股东,甚至私有化。但这可能毁掉万科最值钱的东西。万科最值钱的是什么?就是万科品牌的信用。

在王石看来,宝能系还有一个关键的问题:宝能系购买万科的钱从哪里来的?他们购买万科的第一份钱来自万能险,我认为就是短期债务。万科股票当然可以随买随卖,但是一旦超过5%公布的时候,就不是短期投资了,而是长期股权投资。短债长投,这个风险是非常大的。你说这样的股东,我如何欢迎他?现在的局面更疯狂,尤其到了20%之后,拉了几个涨停板之后还在买。我和郁亮的态度,在他增持到10%的时候就一致明确了,现在更加明确。他们层层借钱,循环杠杆,没有退路。一直这样滚雪球滚下去,就像美国上世纪80年代的垃圾债券、杠杆收购,一旦撑不下去,后果不堪设想,1990年美国有接近60家寿险公司破产。

王石显然已经在内部开始部署全面反击宝能系的计划。而“毒丸计划”应该是其可以选择的首要方式。而经济学家宋清辉表示,实施这样“毒丸计划”并非易事,“毒丸计划”需要动辄数百亿的大量资金,不排除万科会寻求更多的股东“同盟”。

毒丸计划(poisonpill)是美国著名的并购律师马丁·利普顿(MartinLipton)1982年发明的,正式名称为“股权摊薄反收购措施”,最初的形式很简单,就是目标公司向普通股股东发行优先股,公司被恶意收购时,股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。

一旦未经认可的一方收购了目标公司一大笔股份(一般是10%至20%的股份)时,毒丸计划就会启动,导致新股充斥市场。一旦毒丸计划被触发,其他所有的股东都有机会以低价买进新股。这样就大大地稀释了收购方的股权,继而使收购变得代价高昂,从而达到抵制收购的目的。

在中国的资本市场,曾经发生过一起著名的毒丸计划案例。“毒丸计划”在2006年曾帮助新浪“毒死”盛大的收购计划。其核心是当盛大及其关联方再多收购0.5%的新浪股份,则现有股东有权半价购回新浪普通股股份,重新取得对新浪的控制权。

而2013年以来随着A股并购案数量大幅攀升,国内反收购的“毒丸计划”也逐渐增加。比较知名的是三特索道大商股份等上市公司启动的“毒丸计划”,以对抗外来收购。

当时在遭到湘鄂情董事长孟凯的突击举牌后,三特索道在抛出定增计划,向关联法人股东当代科技、恒健通及7名董事、高管发行3000万股。定向增发实施后,孟凯增持的成本将更高。而遭“茂业系”举牌后,大商股份大股东也推出了毒丸计划,拟注入价值48.85亿元的商业零售资产反击。


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